居于上海的盛大，互聯(lián)網(wǎng)的帶頭大哥，漸漸隱去其龐大的身影。

曾經(jīng)的巨頭并未帶動起上海一方的創(chuàng)業(yè)氛圍。

曾經(jīng)的首富陳天橋帶領(lǐng)著盛大轉(zhuǎn)型投資，轉(zhuǎn)向幕后。

那個被稱作傳奇的游戲年代，隨著盛大游戲的易主、私有化落下了帷幕。

自去年私有化以來，買方財團(tuán)幾經(jīng)變更，盛大游戲第一股東為寧夏中銀絨業(yè)，A股上市公司。

盛大游戲出售股權(quán)，陳天橋卸任，中銀絨業(yè)董事長馬生明被任命為盛大游戲董事，借殼中銀絨業(yè)似乎已成定局。

相比在美股被低估，借道進(jìn)入游戲市場火爆的A股或許也是不錯的選擇。

盛大游戲易主或借殼A股

一年多的籌備，盛大游戲私有化終于塵埃落定。

4月3日，盛大游戲宣布，已與凱德集團(tuán)(Capitalhold Limited)及其全資子公司Capitalcorp Limited簽署最終的私有化協(xié)議。凱德集團(tuán)將以每股3.55美元的價格收購盛大游戲，估值達(dá)19億美元。

該交易預(yù)計在2015年下半年完成。交易完成后，盛大游戲?qū)⑴c凱德旗下Capitalcorp合并，成為凱德集團(tuán)子公司。盛大游戲?qū)募{斯達(dá)克退市，成為一家私人控股企業(yè)。

協(xié)議簽訂后截至4月9日，盛大游戲股價上漲5.5%。但是相比上市首日，目前股價已跌36.3%，游戲市場在美股并不被看好。

截至4月10日，盛大游戲市值僅為18.58億美元，市盈率只有8.56倍。

而自其私有化進(jìn)程以來，收購價格未有變化，19億美元，只略高于市值。

民生證券分析師表示，“A股市場上掌趣科技收購溢價達(dá)40%、50%，高的時候溢價高于100%，盛大游戲相對偏低了。”

財團(tuán)凱德集團(tuán)的成員包括寧夏億利達(dá)、寧夏中銀絨業(yè)、東方證券旗下東方鴻泰(香港)和東方弘治(香港)、海通證券旗下豪鼎國際等公司。

其中，寧夏億利達(dá)為盛大游戲CEO張鎣鋒的關(guān)聯(lián)公司，寧夏中銀絨業(yè)為A股上市公司。

根據(jù)盛大游戲公告，截至2014年12月31日，寧夏中銀絨業(yè)以及其關(guān)聯(lián)公司總共持有盛大游戲24%股權(quán)和40.1%投票權(quán)，張鎣鋒以及關(guān)聯(lián)公司持有盛大游戲9.1%股權(quán)和34.4%投票權(quán)，東方證券以及其關(guān)聯(lián)公司持有23.0%股權(quán)和8.7%投票權(quán)，海通證券以及其關(guān)聯(lián)公司持有20.0%股權(quán)和7.6%投票權(quán)。

中銀絨業(yè)成為了盛大游戲的第一大股東，紡織制造業(yè)跨界游戲。根據(jù)4月9日公告，中銀絨業(yè)去年8月25日開始一直停牌籌劃重大事項。緊接著9月就加入盛大游戲的買方財團(tuán)，盛大游戲或許籌備借殼中銀絨業(yè)回歸A股。

盛大游戲方面表示，私有化、借殼上市等信息，一切以公告為準(zhǔn)。

易觀國際分析師薛永鋒認(rèn)為，“目前A股市場火熱，盛大游戲借殼回歸A股的可能性很大。”對于中銀絨業(yè)的入股，他表示不論是什么行業(yè)的公司都會有間接介入游戲的情況，搭上游戲概念，股價就上漲。另一方面，寧夏正在打造游戲園區(qū)，也舉辦一些國際性的游戲賽事，位于寧夏的中銀絨業(yè)亦欲進(jìn)行一些布局。

在此次買方財團(tuán)發(fā)生變動前，盛大游戲私有化買方財團(tuán)已經(jīng)發(fā)生了四次變更。

第一次發(fā)生在2014年4月至5月期間，完美世界、FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited加入盛大互動娛樂買方財團(tuán)，9月份新入公司隨即宣布退出。同時，Orient Finance Holdings（香港東方金融控股有限公司）、海通證券、寧夏中銀絨業(yè)三家公司頂替，與盛大互動娛樂建成新的買方財團(tuán)。

11月，盛大互動娛樂將所持有全部盛大游戲股份分別出售給寧夏中銀絨業(yè)國際集團(tuán)和億利盛達(dá)投資控股，出售之后，盛大互動娛樂不再持有盛大游戲股份，“形式上”完全退出了盛大游戲私有化。而陳天橋也卸任盛大游戲董事。12月，寧夏億利盛達(dá)以及寧夏中銀絨業(yè)同意組成新財團(tuán)，對盛大游戲進(jìn)行私有化。

曾經(jīng)以《傳奇》游戲稱霸天下的盛大游戲，雖風(fēng)光不似從前，盈利情況仍不俗，2014年上半年總收入19.57億美元，歸屬于母公司股東凈利潤6.06億美元。在盛大集團(tuán)中，盛大游戲一直是盈利高手。出售盛大游戲股權(quán)，陳天橋成功變現(xiàn)。

關(guān)于盛大游戲目前的業(yè)務(wù)情況，相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴理財周報記者，“現(xiàn)在盛大游戲和盛大網(wǎng)絡(luò)是獨立的公司，目前重心在手游，我們一直堅持手游和端游一起走。”

薛永鋒認(rèn)為，“盛大游戲雖然是大公司，本身來說業(yè)務(wù)開展有些落后，現(xiàn)在游戲市場競爭又比較大。”

華南地區(qū)某創(chuàng)投人士表示，“盛大游戲研發(fā)上沒有革命性的創(chuàng)新之作，做游戲很難。”
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陳天橋轉(zhuǎn)型投資

曾經(jīng)在一線叱咤風(fēng)云的陳天橋等大佬紛紛“退居二線”，轉(zhuǎn)型投資公司，柳傳志的聯(lián)想控股到陳天橋的盛大控股，均轉(zhuǎn)身幕后。

對于盛大游戲的私有化，薛永鋒談道：“變現(xiàn)是肯定的，盛大向投資集團(tuán)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，拿錢做投資業(yè)務(wù)，實業(yè)業(yè)務(wù)相繼剝離。”

剝離的業(yè)務(wù)除了游戲，還有盛大文學(xué)。

今年3月，騰訊文學(xué)和盛大文學(xué)完成整合，閱文集團(tuán)正式成立，從此“盛大”文學(xué)不再。

2014年，陳天橋5年內(nèi)首次開腔，表示2009年開始盛大網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)決定轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的投資控股公司，并透露截至2014年，“旗下資產(chǎn)加上市的股票加持有現(xiàn)金可以到40億到50億美元的規(guī)模，這些資產(chǎn)為百分百持有，沒有任何負(fù)債，其中現(xiàn)金持有量為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前三名。”

不缺錢的盛大投資項目已過百，重要的投資包括電子票務(wù)平臺—格瓦拉、最大的氣候生活服務(wù)App—墨跡天氣、動漫網(wǎng)站—有妖氣等。盛大游戲的成功退出也成為其PE的重大業(yè)績。

前述創(chuàng)投人士表示，“盛大在投資移動互聯(lián)網(wǎng)這一塊有優(yōu)勢，一直以來我們投的游戲項目里時常可以看到盛大投資，盛大游戲也有很多人出來自己做，有很多人脈。”

據(jù)悉，陳天橋曾在內(nèi)部講話中表示，盛大不會退出游戲，放棄大股東位置是為游戲提供進(jìn)一步發(fā)展機(jī)會。“我們這么做是為了能夠放手讓游戲在一個更大的市場上，在更認(rèn)可游戲的投資者眼中，在廣闊的天地里能夠得到更大的發(fā)展。”

張向東離去，張鎣鋒上任CEO，中銀絨業(yè)人員擔(dān)任董事。

如今，盛大游戲早已易主，也標(biāo)志著一個傳奇游戲時代的結(jié)束。