近日，新三板投資市場近7000家掛牌公司2015年年報(bào)披露工作完美收官，讓人大跌眼鏡的是，其中的細(xì)分板塊掛牌游戲公司，15年公司業(yè)績，近四成虧損。

數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌公司15年盈利公司為5718家，虧損掛牌公司為1163家，占總數(shù)量的16.9%。而具體到我們關(guān)注的細(xì)分板塊掛牌游戲公司來說，總共61家游戲公司，有24家業(yè)績顯示虧損，占掛牌游戲公司的39.34%。

 這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場整體平均水平的虧損比例不禁讓人訝異，表面上光鮮亮麗，又是IP，又是VR，又是影游聯(lián)動(dòng)，又是泛娛樂化各種概念包裝下的游戲行業(yè)，到底發(fā)生了什么?

一、CP公司：成敗生死集于一產(chǎn)品

CP公司位于游戲產(chǎn)業(yè)鏈前端，其研發(fā)產(chǎn)品的質(zhì)量好壞決定著企業(yè)的生死，數(shù)據(jù)顯示，24家新三板虧損游戲公司中，14家都是CP公司，占總虧損公司的58%。

虧損CP公司名單如下：

樂蜀網(wǎng)絡(luò)、羲和網(wǎng)絡(luò)、齊思信息、豹風(fēng)網(wǎng)絡(luò)、麒麟文化、掌上明珠、心游科技、本捷網(wǎng)絡(luò)、樂卓網(wǎng)絡(luò)、興致科技、大麥互娛、無錫優(yōu)拓、智玩網(wǎng)絡(luò)、成都頁游?

而其年報(bào)披露的信息均勾勒出這樣一個(gè)虧損的過程：

 虧損金額比較大的CP公司見下表

由上表可看出，15年這些CP斷崖式下跌的幅度可謂觸目驚心。而且筆者研究發(fā)現(xiàn)，這些CP公司中，有大量的端游以及頁游研運(yùn)公司，也許其資歷相當(dāng)老，如麒麟文化，在當(dāng)時(shí)的端游、頁游市場憑著明星產(chǎn)品也是一時(shí)混的風(fēng)生水起，但是隨著市場全面轉(zhuǎn)向移動(dòng)游戲，顯然，他們可能由于各種原因，逐漸掉隊(duì)。

另外，隨著手游市場的寡頭和傾向，CP公司未來的形勢將越發(fā)不樂觀。北京掌上明珠掌上明珠科技股份有限公司年報(bào)便表示：“公司由盈轉(zhuǎn)虧，未能完成預(yù)期目標(biāo)。主要原因是?2015?年手游市場競爭激烈，寡頭壟斷加劇，騰訊、網(wǎng)易等游戲巨頭占據(jù)了較大市場份額。公司兩款新產(chǎn)品《美少女聯(lián)盟》和《英雄啪啪啪》上線后不成功。”

那么2016年在頭部市場基本瓜分殆盡局面沒有明顯改觀，而這些公司自身產(chǎn)品質(zhì)量與大廠商相比越拉越大的情況下，今年的年報(bào)恐怕比15年還要難看。留給這些CP公司的時(shí)間真的不多了。

二、發(fā)行渠道：拓展不息，燒錢不止

游戲產(chǎn)業(yè)鏈中，發(fā)行渠道商總是高光活躍的一環(huán)。其公司屬性決定了其必須高調(diào)，必須擁有雄厚的投資背景，必須大量的燒錢不斷的拓展業(yè)務(wù)和開拓市場。所以作為資本驅(qū)動(dòng)型的發(fā)行渠道商，其投資并購動(dòng)作頻頻，雖然業(yè)績顯示，經(jīng)常是年年在虧損……?

3家15年虧損的新三板游戲發(fā)行渠道商虧損情況，見下表。