6月11日傳出消息，稱斗魚(yú)虎牙要合并，并且已經(jīng)在合并的路上，是騰訊推動(dòng)的這項(xiàng)事宜，目前只有爆料，具體的內(nèi)容并沒(méi)有放出來(lái)，如果確定合并，那么大概就是在今年的年底或明面年初，據(jù)說(shuō)是來(lái)自虎牙內(nèi)部人士的爆料。

分析人士普遍認(rèn)為，本次斗魚(yú)、虎牙的合并，是最接近成功的一次。

股權(quán)上，騰訊已經(jīng)依靠4月初的增持掃清了歡聚集團(tuán)的“障礙”,同時(shí)成為斗魚(yú)、虎牙的第一大股東。公告顯示，截至4月3日，騰訊通過(guò)全資子公司持有虎牙36.9%的股權(quán)，擁有50.9%的投票權(quán)。截至3月31日，騰訊通過(guò)全資子公司持有斗魚(yú)38%的股權(quán)，擁有38%的投票權(quán)。

業(yè)務(wù)上，騰訊長(zhǎng)期擔(dān)任斗魚(yú)、虎牙的最大機(jī)構(gòu)股東，無(wú)論在電競(jìng)賽事、游戲推廣、主播管理上，都經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的磨合，整合難度較小。據(jù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)了解，雖然斗魚(yú)、虎牙由騰訊戰(zhàn)投部門投資，但在騰訊互娛事業(yè)群(IEG)內(nèi)早已成立了類似“直播中臺(tái)”的組織，用來(lái)統(tǒng)籌斗魚(yú)、虎牙和企鵝電競(jìng)間的關(guān)系，并且限制主播在上述三個(gè)平臺(tái)的“跳槽”行為，負(fù)責(zé)人為IEG直播業(yè)務(wù)部總經(jīng)理殷婷，此前她還一直擔(dān)任斗魚(yú)董事,今年年初才卸任。

另一個(gè)例證是，入駐虎牙的騰訊高管，都是負(fù)責(zé)具體業(yè)務(wù)的，而非負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)或投資的。比如，被任命為虎牙董事長(zhǎng)的黃凌冬，是騰訊互動(dòng)娛樂(lè)集團(tuán)的總經(jīng)理，入職騰訊前曾擔(dān)任游戲公司第九城市副總裁;被任命為虎牙董事的許光，是騰訊互動(dòng)娛樂(lè)集團(tuán)的總經(jīng)理，主管游戲發(fā)行;被任命為虎牙董事的蒲海濤，是騰訊總經(jīng)理，主要領(lǐng)域是并購(gòu)、資本等相關(guān)法律領(lǐng)域。

形勢(shì)上，經(jīng)過(guò)多輪談判和心理建設(shè)，騰訊、斗魚(yú)、虎牙的管理層對(duì)合并的態(tài)度也在發(fā)生變化。

“對(duì)于騰訊而言，微視經(jīng)過(guò)一年多對(duì)抖音、快手的‘仰攻’，無(wú)論在用戶量、內(nèi)容生態(tài)還是技術(shù)體系上，都無(wú)法與對(duì)手抗衡，急需補(bǔ)齊PUGC(專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容)這塊短板。而斗魚(yú)、虎牙擁有豐富的主播資源，在內(nèi)容運(yùn)營(yíng)上自成體系，只是缺乏流量入口，合并顯得順理成章?！敝辈バ袠I(yè)投資人劉昊(化名)對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)稱。

“合并這件事，虎牙已經(jīng)出局(指已被騰訊控股)，陳少杰還在談判牌桌上”，上述虎牙內(nèi)部人士李杰對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)說(shuō)。而斗魚(yú)創(chuàng)始人兼CEO陳少杰曾多次回應(yīng)稱，“合并的問(wèn)題主要取決于大股東騰訊決策。騰訊對(duì)斗魚(yú)有很好的業(yè)務(wù)支持和資本幫助，也賦予了斗魚(yú)管理層很強(qiáng)的決策權(quán)和主導(dǎo)權(quán)?！?

“斗魚(yú)的優(yōu)勢(shì)在于其長(zhǎng)期建立的生態(tài)，比如花大錢養(yǎng)一些不賺錢但有情懷的游戲，對(duì)主播的管理和風(fēng)控，以及由二次元生態(tài)演變而來(lái)的社區(qū)文化”，曾在多家直播平臺(tái)供職的張力稱。不過(guò)他認(rèn)為，由于地處相對(duì)安逸的二線城市，斗魚(yú)也存在人效較低的問(wèn)題。

小葫蘆數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)9.2萬(wàn)頭部主播中，虎牙占據(jù)3.2萬(wàn)，斗魚(yú)占據(jù)2.5萬(wàn)，快手占據(jù)1.3萬(wàn)，B站占據(jù)0.8萬(wàn)。斗魚(yú)高管曾多次表示“前100位的大主播都已完成了五年合同的換簽，有的甚至與斗魚(yú)合資成立了公會(huì)。”也就是說(shuō)，其他平臺(tái)想要在主播生態(tài)上超越，至少需要等本平臺(tái)培養(yǎng)起大量?jī)?yōu)質(zhì)的主播，或者上述大主播過(guò)了與斗魚(yú)的優(yōu)先續(xù)約期。另有數(shù)據(jù)顯示，斗魚(yú)和B站的用戶重合度在45%左右。

此前，騰訊曾至少兩次提出推動(dòng)斗魚(yú)、虎牙合并的建議。

從事直播行業(yè)多年的資深人士王聰(化名)告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)，早在斗魚(yú)赴美上市前(2018年底2019年初)，騰訊曾試圖促成斗魚(yú)和虎牙的合并，原因是擔(dān)心斗魚(yú)上市沖擊虎牙股價(jià)，或者二者股價(jià)相互影響。但當(dāng)時(shí)孵化了虎牙的歡聚集團(tuán)董事長(zhǎng)李學(xué)凌并不愿輕易放棄虎牙控制權(quán)，斗魚(yú)管理層也希望謀求獨(dú)立上市。

2019年四季度，快手游戲直播宣稱日活已經(jīng)超過(guò)斗魚(yú)和虎牙日活之和，騰訊對(duì)快手的投資比例卻屢談不攏。這種情況下，騰訊再次提出促成斗魚(yú)、虎牙合并的計(jì)劃。這一次取得突破性進(jìn)展，曾在用戶、主播、運(yùn)營(yíng)上激戰(zhàn)的斗魚(yú)、虎牙團(tuán)隊(duì)，歷史性地坐上了同一張談判桌上。